Денежный насос работал примерно так: на развитом рынке взял деньги под низкий процент, а то и под нулевой и вложил на более рискованном рынке, но уже с нормой доходности 15-20% и получил сверхприбыль, за которую капиталист готов продать свою душу, как писал К. Маркс.
Гениальная схема, правда!
Давайте сравним ставки рефинансирования в ЕС и США двумя годами ранее и сейчас.
Европа
С 2016 года по середину 2022 года ставка рефинансирования в Европе была 0% - целых 6 лет.
Ну, а депозиты можно было разместить только под отрицательную ставку в - 0,25%, чтобы деньги не лежали в банке, а раскачивали спрос.
В США
С 2008 года ставка была 0,25% (почти нулевая) по 2016 год, потом был подъём ставки до 2,5% и в 2020 году её снова опустили до 0,25%.
А в России в это время ставка была в среднем около 10%.
Т.е. разница в стоимости источников финансирования стремилась к бесконечности (особенно, если финансирование из Европы было под 0%). Ясно, что коммерческий банк выдаст не под 0% и у нас никогда не было кредитов под 10%, но пропорция понятна и разница просто колоссальная – выгода от экспансии на развивающиеся рынки налицо.
А сейчас, что произошло: в США ставка рефинансирования - 4%, в ЕС – 2% с тенденцией к росту, а в России 7,5%.
Не исключено, что ставки Европы и США могут подтянуться к ставкам в России, чтобы справиться с инфляцией, но в любом случае теперь доходность компаний на развитых рынках Америки и Европы, должна быть сопоставима с доходностью на развивающихся рынках.
У транснациональных компаний могут быть просто исчерпаны ресурсы для экспансии в виде дешёвых кредитов, поэтому и возврат, и экспансия станут для них неактуальными.
#кризис2022
Мой Telegram-канал «Агатов Борис Tech Магазин 4.0» https://t.me/agatov_tech.
Отслеживайте меня в LinkedIn (http://www.linkedin.com/comm/mynetwork/discovery-see-all?usecase=PEOPLE_FOLLOWS&followMember=boris-agatov-3238552